Da die Verwendung von rein jahresabschlussbasierten Kennzahlen zur finanziellen Steuerung eines Unternehmens / einer Gruppe oftmals nicht ausreicht hat die moderne Betriebswirtschaftslehre bereits seit längerem Prinzipien für eine wertorientierte Steuerung von Unternehmen entwickelt.

 

Entscheidungskriterium für die Auswahl der künftigen Geschäftsstrategie ist danach die erzielbare mehrperiodische Rendite auf Basis des im Rahmen der gewählten Strategie tatsächlich zum Einsatz gebrachten riskierten Kapitals nach Abzug der entsprechenden, von Kapitalmarktteilnehmern zur Verfügung Stellung von haftendem Kapital geforderten, Verzinsung.

Renditekennzahlen 

Die im Rahmen der wertorientierten Steuerung verwendeten Renditekennzahlen unterscheiden sich in Details.

 

Gemeinsam ist ihnen in allen Fällen, dass sie die Barwerte von künftig erwarteten Erträgen oder Aufwendungen unter Abzug der verursachten Kapitalkosten ins Verhältnis zu dem eingesetzten haftenden Kapital setzen. Solange die Kennzahl positiv ist werden Werte geschaffen.

Erwartete künftige Erträge oder Aufwendungen 

Die verwendeten künftigen Erträge oder Aufwendungen für das zu untersuchende Segment stammen regelmäßig aus der Mehrjahresplanung des Unternehmens oder der Gruppe. Auf diese Weise sind sie konsistent zur strategischen oder operativen Planung und dienen unmittelbar der Strategiefestlegung. 

Riskiertes Kapital 

Das riskierte Kapital ist terminologisch das Kapital, das im Rahmen einer strategischen Entscheidung für eine bestimmte Geschäftsstrategie nach den Erwartungen der Entscheider durch Verluste verloren gehen könnte. Insoweit sind jeder Teilstrategie entsprechende Anteile der verfügbaren haftenden Mittel zuzuordnen und entsprechend zu verzinsen.

 

Die Höhe der mit einer bestimmten Strategie verbundenen Verlustpotentiale ist hierfür abzuschätzen. Die hierfür anzuwendenden Techniken hängen von der Komplexität des zugrunde liegenden Geschäftes ab und können in bestimmten Fällen die Anwendung stochastischer Methoden verlangen. Im konkreten Fall sind bei der Wahl der verwendeten Methodik jeweils Kosten- und Nutzenaspekte abzuwägen.

Verzinsungsanspruch des Kapitalmarktes

Zur Festlegung des Verzinsungsanspruchs des Kapitalmarktes im Hinblick auf das zur Verfügung gestellte haftende Kapital existieren verschiedene Kapitalmarktmodelle. Allen Ansätzen gemein ist jedoch die Schwierigkeit, dass diese jeweils bestimmte Informationen benötigen, die oftmals so nicht verfügbar sind.

Die Praxis behilft sich daher häufig damit, dass den Berechnungen der Kapitalverzinsungsanspruch der Eigentümer zu Grunde gelegt wird.

Entscheidungsfindung

Da das Konzept einer wertorientierten finanziellen Steuerung sowohl die Chancen (erwartete künftige Ergebnisse oder Aufwendungen) als auch die jeweiligen Risiken der Nichterreichung (riskiertes Kapital) berücksichtigt, ist das anzuwendende Entscheidungskriterium theoretisch sehr einfach. Es ist diejenige Strategie zu wählen, die die höchste Rendite verspricht.

 

Praktisch wird dabei jedoch regelmäßig das Problem auftreten, dass als wichtig angesehene Nebenbedingungen (z. B. Höhe des Marktanteils) nicht berücksichtigt werden.

 

Aus diesem Grunde empfiehlt es sich, die rein renditeorientierten Kennzahlen als ein wichtiges, aber keineswegs als das einzige Entscheidungskriterium anzusehen.

So lässt sich mit dieser Methodik z. B. im Rahmen einer Balanced Scorecard (BSC) der finanzielle Renditeaspekt effizient darstellen. Die weiteren Kriterien (Kunden, Mitarbeiter, Prozesse) spielen jedoch ebenfalls eine wichtige Rolle.

Vorstudie

Eine Vorstudie hilft, die Eignung der verwendeten Strategiefindungsprozesse für die Gruppe und die Unternehmen zu analysieren und den Handlungsbedarf einzuschätzen. Idealerweise deckt sie sowohl die fachlichen als auch prozessuale und IT-technische Anforderungen ab. Sie bildet die Grundlage für die Aufstellung des Aktivitätenplans mit Priorisierung sowie eine Grobplanung des Umsetzungsprojekts. Die Themen und auch der Detailgrad werden individuell auf Ihre Bedürfnisse abgestimmt. 

Begleitung Ihres Umsetzungsprojekts

Unsere Leistungen reichen vom rein fachlichen und/oder aktuariellen Coaching über die Beratung und Unterstützung in ausgewählten Bereichen, der Erarbeitung bzw. Qualitätssicherung von Konzepten oder Umsetzungsplänen bis hin zur vollständigen Begleitung Ihres Projekts in allen Teilprojekten einschließlich des Projektmanagements. Unsere Leistungen decken alle Phasen von der Initialisierung über die Konzeption bis zur Umsetzung ab.

Projektmanagement und Projekt Kurz-Analyse

Ein Projekt zur Einführung einer wertorientierten Steuerung erfordert ein starkes und unabhängiges Projektmanagement mit erfahrenen Beratern. Unsere Leistungen können individuell auf Ihre Bedürfnisse zugeschnitten werden: vom Sparringspartner für Ihren Projektmanager, über Projektmanagementassistenz, die Qualitätssicherung von Projektplänen oder die Übernahme von Teilprojektleitungen bis hin zum vollständigen Projektmanagement.

 

Sofern Sie eine Einschätzung von außen zu Ihrem laufenden Projekt möchten analysieren wir Ihr laufendes Projekt im Rahmen einer Projekt Kurz-Analyse bezüglich der Aspekte Projektstruktur, -risiken, -fortschritt, -berichterstattung.

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